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亚虎100娱乐网址,我国对外资开闸 人民币兑换制度仍需完善
来源:北石新闻网 发表时间:2020-01-11 14:43:38
就是人民币的资本市场开始对外资开闸。“可兑换”有风险 完全敞开尚需时日如果直接放开人民币资本项目下的可自由兑换,在法律制度、监管体系都还不够完善的背景下,其风险依然较高,结果可能会很可怕。

亚虎100娱乐网址,我国对外资开闸 人民币兑换制度仍需完善

亚虎100娱乐网址,央行在11月初正式发布《进一步推进中国(上海)自由贸易试验区金融开放创新试点加快上海国际金融中心建设方案》,在上海自贸试验区内率先实现人民币资本项目可兑换,支持上海证券交易所在自贸试验区设立国际金融资产交易平台,有序引入境外长期资金逐步参与境内股票、债券、基金等市场,探索引入境外机构投资者参与境内新股发行询价配售。这一政策意义非常重大,意味着人民币资本项目下的兑换开启了。就是人民币的资本市场开始对外资开闸。那么,这一历史意义的开闸,对未来我国和我国资本市场会有什么影响呢?

人民币的国际化会随着我国资本和工业双输出而得到更快速的推广

铺垫逐渐完成 “自由化”有的放矢

随着人民币的国际化,国际上人民币的货币无疑是需求量越来越大,特别是我国经济对外投资贸易的扩大会快速推动人民币在周边经济体的流动。过去,人民币国际化结算走的是西方控制的swift(目前全球大多数国家大多数银行已使用swift系统),这种情况犹如自己的车在别人高速公路上跑,不但要交过路费,还会被限制车的数量和速度,所以,我国建立了属于自己的独立结算体系—人民币跨境支付系统。这种体系实际上意味着中国的经济体在金融、投资层面与外部经济体进行了对接,以央行为心脏、以人民币为血液的循环范围大幅扩大,我国经济体本身也会因为这种扩大而大幅扩大。

现在,我国既有离岸人民币市场,也有在岸人民币市场,拥有足够强的经济实力,储备了足够多的外汇,拥有了自主的发钞权,有跟踪人民币在国际上流动的结算体系,那么人民币在国际上的流动整体就是可控的、可知的。在这种情况下,人民币实际上已经具备了初步“自由化”的基础,未来随着这一体系的完善,人民币汇率就能实现“自由化”的波动。

“可兑换”有风险 完全敞开尚需时日

如果直接放开人民币资本项目下的可自由兑换,在法律制度、监管体系都还不够完善的背景下,其风险依然较高,结果可能会很可怕。以我国的股指期货为例,公安部刚刚破获某外资企业在上海自贸区开公司操纵股指期货的案件,这家企业以贸易公司为幌子,以不到700万人民币的资产在不长的时间里利用跨境的量化超高频交易的时间差竟然赚取20多亿人民币。由此可见,期指在规则设计上是存在一些漏洞的。当然,期指毕竟市场规模不够大,影响的面也不够大,但资本项目下的兑换可就不同,如果管控不好将危及整个国家的经济安全。

所以,央行这次在上海自贸区的试点是资本项目下的“可兑换”,而非“可自由兑换”。就是说,这种兑换是受到监控和规则限制的,必要的时候随时可以根据需要调整。对于投资者来说,这个“口子”开了,就意味着未来人民币国际化进程将会继续加快,特别是不久人民币可能加入imf(国际货币基金组织)的sdr(一篮子货币),在亚投行实质性运行后,这一进程会更加快速。人民币的国际化会随着我国资本和工业双输出而得到更快速的推广。这么一来,将会有更多的人民币源源不断地流入到我国的资本市场。

这一趋势也意味着,我国的投资机会未来会随着中国战略的展开而增加,再加上我国资本市场整体估值较低,外资和人民币国际化形成的沉淀让人民币资本进入中国资本市场投资的意愿会更强。随着试点的摸索,未来这个资本项目下可兑换的敞口会越开越大,我国与世界的联系也会越来越紧密。

本文由《星火记者联盟》供稿:更多精彩独家内幕爆料关注微信公众号:星火记者联盟

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